6月9日晚间，山西锦波生物医药股份有限公司（以下简称“锦波生物”）发布回购股份结果公告，此次回购累计耗资8171.58万元，回购股份数量达50万股，已触及回购方案设定的数量上限。

同一天，锦波生物还发布了另一则公告：根据公司经营规划，拟将控股子公司太原锦泓源研医疗管理有限公司（以下简称“锦泓源研”）20%股权转让给关联方侯方，转让金额200万元。

一“收”一“放”背后，是锦波生物对市值管理的重视，以及业务版图和资产的持续优化。

01、股份回购与股权剥离

此次股份回购计划始于2026年4月9日，锦波生物董事会审议回购方案，拟以公司自有资金及银行提供的股票回购专项贷款资金回购公司股份。

从最终落地结果看，锦波生物累计回购股份50万股，占公司总股本0.43%，完成拟回购数量上限的100%。本次回购的股份，将在披露回购结果公告十二个月后采用集中竞价交易方式出售，并在披露回购结果公告后三年内完成出售。

锦波生物明确，本次回购股份是基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可，对维护广大投资者的利益、增强投资者信心具有积极影响。

与大额股份回购同步推进的，是公司对非核心子公司的股权剥离。2026年6月5日，锦波生物董事会审议通过股权转让议案，拟将控股子公司锦泓源研20%股权转让给公司关联方、该公司现任总经理侯方，交易总价200万元。

公开资料显示，源研医疗成立于2025年8月，注册资本1000万元，锦波生物持股51%，侯方持股49%。公司核心业务涵盖医疗服务、医疗美容服务、第三类医疗器械经营及医院管理等领域。

截至2026年第一季度末，锦泓源研资产总额1174.92万元，净资产946.75万元。2025年度，锦泓源研尚未开展实际经营，未形成营业收入，净利润为-13.29万元；2026年1—3月，公司实现营业收入2.06万元，净利润为-39.96万元。

本次交易后，锦波生物持股降至31%，不再是锦泓源研控股股东，亦不再将锦泓源研纳入公司财务报表。

02、两项资本运作背后

年报显示，锦波生物2025年实现营业收入15.95亿元，同比增长10.57%，但盈利指标出现明显下滑，全年归母净利润6.52亿元，同比下降10.95%，扣非净利润6.36亿元，同比下降10.77%。

锦波生物2025年度业绩变化的原因较为多元：一是医疗器械产品增值税税率由3%上调至13%，直接压缩产品净收入空间；二是公司持续性加大研发投入%；三是低毛利业务占比提升拖累整体盈利。

锦波生物2025年末总资产25.84亿元，同比增长25.62%，归母净资产18.95亿元，同比增长23.39%，资产规模稳步扩张。

在此背景下，锦波生物的双动作逻辑清晰：一方面通过大额股份回购，向资本市场传递长期发展信心，稳定投资者预期；另一方面通过剥离非核心子公司资产，优化资产结构，助力业绩回暖。

除了资本运作，锦波生物近年来始终保持高强度的研发投入，以巩固自身市场竞争优势。

03、多措并举强化竞争优势

数据显示，2023年锦波生物研发费用1.04亿元，同比增长92.00%；2024年研发投入1.23亿元，同比增长18.71%；2025年投入进一步增至达1.53亿元，同比增长24.09%，占当年营收比重9.57%。

截至2025年末，锦波生物已累计获得授权专利数170个，其中发明专利授权113个。目前，公司已成功完成1300余种胶原蛋白分子的智能设计与筛选，为后续研发奠定了坚实基础。

持续的研发投入筑牢技术优势，目前公司已解析出16个胶原蛋白的原子结构，其中人Ⅲ型胶原蛋白核心功能区三螺旋结构的弯折角度164.88°，精度达0.05纳米级，全球唯一。

2026年5月，公司FAST重组人源化胶原蛋白数据库AI生物算力中心在太原正式揭牌。该中心建立了“干湿闭环”研发新模式，可将研发效率提升十倍以上，研发成本降低约60%。

同时，公司稳步推进全球化布局，目前注射类产品已完成越南、泰国、菲律宾、马来西亚东南亚四国注册准入，海外市场逐步打开增量空间。

未来，公司将持续挖掘胶原蛋白技术价值，拓展医药、化妆品、食品等多元应用场景，打开全新增长空间。